Manel Gallés tenía un molino de harina iniciado por su padre en 1860, una panadería y el único taxi de Castellterçol (Barcelona) cuando en 1936 le fueron requisados y él enviado al frente republicano. Su hijo Pere (1931) quería ser arquitecto, pero “mi padre me lo quito de la cabeza porque quería que le ayudase a hacer pan y tenía que obedecer, y me sentí muy decepcionado; pero visto ahora no estuvo mal, hubiera podido ser un mal arquitecto. No me seducía mucho continuar con la panadería de mi padre, por el esfuerzo y dedicación total que exigía; pero él me dijo: tu quédate en casa haciendo pan, que siempre te ganarás la vida y no pasarás hambre. Pagaron mi formación supongo que vendiendo pan blanco de estraperlo”.

En los años 60 Pere se traslada a Badalona, va comprando otros obradores y en los 70 crea “El Moli Vell” que llega a tener 50 puntos de venta caracterizados por su gama de producto y flexibilidad horaria, que fue dirigido muchos años por un yerno.

En 1974 entra de socio en la panificadora Marcosa, de la que adquirirá el100% en 1980, año en el que en un viaje a una feria sectorial en Francia descubre el pan ultracongelado en masa cruda. Pere efectuará la innovación de pasarlo a precocinado. Según su hijo Jordi “mi padre creo la empresa a partir de una innovación; llevamos la innovación en el ADN”. Actualmente tienen 4 centros de investigación con un presupuesto total de 90 millones anuales.

En 1977 se produce la liberalización del mercado del pan. En 1987 crea una planta para croissants congelados. En 1988 crea Europastry con Moli Vell y Fripan. El ser suministrador de Barcelona92 le da visibilidad.

En 1994 la entrada de capital riesgo Dinamian con 6 millones de euros, 26% del capital, permite la construcción de la planta de Azuqueca de Henares. Pere dijo “al participar otros socios hay menos problemas familiares. Las empresas familiares tendemos a hacer las cosas de cualquier forma, porque el olfato del empresario es una virtud; pero cuando la empresa crece, además de olfato, hace falta método”.

En 1996 Jordi (1972, MBA por ESADE), tras un año en “Le bon pain” y otro en VAESA, se incorpora a la empresa familiar como controller de fábrica; después pasaría a director de operaciones, marketing y dirección general.

En 1998 el Moli Vell es demandada como administradora en la quebrada Barnipeix, con un agujero de 6 millones. En 1999 empiezan a fabricar “Dots” para competir con Donuts.

En 1999 recompraría la participación de Dinamian por 12 millones. En 2000 Agrolimen se hace con el 50% del capital –dentro de una estrategia recomendada por McKinsey de inversión en el sector alimentario: La sirena…-  por 48 millones, pero a los pocos meses se recompra por 54 (una plusvalía de 6 -12%- para los Carulla en menos de un año). “Nos vinieron a buscar, pero nos casamos demasiado rápido y casi no tuvimos noviazgo; como amigos reconocimos que nos habíamos equivocado”, dijo Pere. Y probablemente tenía razón, no es lo mismo un socio con el 20% que con el 50% (la norma de Agrolimen); en este último caso puede ser que “dejes de mandar”. Dicen por ahí que la operación se frustro por una diferencia “mínima” en cuanto al pago correspondiente al Moli Vell, pero que la causa real podría haber sido la sustitución de Carlos Palou, DG desde 1982 con acciones y una cadena de cafeterías, por un candidato propuesto por Agrolimen, modificando las posibles expectativas del joven Jordi (28).

Después se irían turnando Inveralia, Ibersuizas, Banco de Sabadell, y finalmente MCH PrivateEquity en 2011 con un 21% de participación. Cada sustitución tuvo buenas plusvalías, salvo la última que tal vez está presionando la salida a Bolsa para que no se le pase el arroz.

En 2001 se incendia la planta, valorada en 20 millones, donde fabricaban los Dots. En 2002 compra el segundo operador del mercado Frida (líder en bollería). En 2003 se constituye la patrimonial Galles Office, tenedora de las acciones, en Holanda, por motivos fiscales.

En 2007 intentan una Oferta Pública de Venta de acciones, con una tasación de 370 millones, que es frustrada por las turbulencias del mercado.

En 2010 fallece el fundador, tras una larga enfermedad. Jordi es nombrado presidente ejecutivo. La family office se traslada a Barcelona ¿por presiones de hacienda? En 2015 venden Moli Vell y las nuevas marcas L’Obrador y Santa Gloria;” para centrar el foco, no podemos abarcar muchas cosas, la especialización es fundamental”, dice Jordi.

En 2018 el segundo intento de salida a bolsa, con un valor de entre 900 y 1.200 millones (facturación 600 y Ebitda 95) se ve paralizada por la crisis asiática. En junio 2024 vuelven a intentarlo, pero dos semanas antes de la prevista salida se paraliza “para monitorizar el mercado con objeto de identificar le mejor ventana para retomar la salida al parquet”.

En octubre 24 se realiza el cuarto intento, con una valoración inicial de 2.000 millones de euros, rebajada a 1.600m (EBITDA x 8). Con una facturación de 1.347 millones, 69 de beneficio y 205 de ebitda, 5º especialista mundial en masas congeladas (50% pan, 48% bollería) con clientes como Dunkin Donuts y Starbucks, cuota de mercado del 27% en España. Los objetivos de la salida a bolsa son dar salida al 21% del fondo MCH y aumentar capital en 225 millones con objeto de reducir deuda (763 millones con unos fondos propios de 343). El 76% es de la familia Gallés que se vería reducido al 60% después de la dilución, y un 4% del consejero delegado Jordi Morral (le falta un 1% para poder beneficiarse de la fiscalidad de la empresa familiar). El día antes se paraliza el proceso por “las condiciones desfavorables del mercado, volatilidad y elecciones americanas”. Pero parece que el Ibex está en máximos. ¿Tiene influencia que Puig haya caído a 20 euros desde su salida a 24? ¿Será que es un negocio muy industrial y complejo (22 plantas), comodity con mucha plantilla relativa?

Según el ranking de El Mundo 2014, la familia Gallés Gabarro es la 99ª fortuna española, con 675 millones. Está formada por Gloria, la viuda de Pere, y sus tres hijos Ana (1971, crea en 2014 la fundación Andrena de defensa medioambiental), Eva (consejera de la inmobiliaria Metrópolis, formada por los Carulla, Suque, Rodes, Godia y Ferrero) y Jordi. Las dos hermanas trabajaron una temporada en los departamentos de informática y márquetin de la empresa familiar, pero actualmente están replegadas al consejo de administración, junto con su hermano como presidente ejecutivo, el consejero delegado Jordi Morral (que había sido el director financiero antes de marchar a Pronovias y ser recuperado), el dominical de MCH y dos mujeres que presiden respectivamente las comisiones de auditoría y nombramientos, de mayoría independiente, creadas con vistas a la salida a bolsa.

Esta historia nos puede ayudar a reflexionar sobre cuestiones como la importancia del momento en que se ejecutan según qué decisiones, la diferencia entre valor (teórico) y precio (lo que alguien está dispuesto a pagar), la importancia de la innovación, el gobierno corporativo, la planificación del relevo generacional, las alianzas, el desapego respecto al negocio inicial, y la libertad de decisión de los continuadores, la fidelización de directivos y el tándem gobierno-dirección, entre otros.